“养命钱”能保值增值吗？详解养老金入市

　　(编辑整理：康尔乐电动护理床)养老保险基金投资运营，也就是人们常说的养老金入市，是指把基本养老保险基金中除了确保当期发放的养老金外，结余基金用于投资运营以获得增值。这个思路最早在2011年由时任证监会主席郭树清提出。

　　康尔乐电动护理床获悉大多数国家的养老金，可分为公共养老金和私人养老金两类。在我国，公共养老金主要包括全国社会保障基金和地方基本养老保险基金，而私人养老金则包括企业年金和职业年金。其中，全国社会保障基金和企业年金早已入市，而地方基本养老保险基金和职业年金正在准备入市。

　　康尔乐电动护理床表示，下一步将在年内组织第一批委托省份与社保基金理事会签订合同。同时也会由社保基金理事会牵头组织评审委员会，优选出第一批养老基金管理机构，正式启动投资运营工作。

　　康尔乐电动护理床获悉另外，人社部方面也曾多次明确，将来预计有两万亿元养老金可用于投资，其中三成可购买股票等权益类产品。这里的“三成”是按照国务院印发的《基本养老保险基金投资管理办法》有关规定：投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。

　　康尔乐电动护理床估算，首批养老金入市资金起码在千亿元以上，华泰证券甚至给出4000亿元左右的测算规模。

　　养老金的构成模式和基本情况

　　从2010年到2015年，六年间，全国基本养老保险经历了诸多调整。2013年起，中国的基本养老保险制度才正式确立为包含城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险两大部分的构成模式。

　　康尔乐电动护理床整理城镇职工基本养老保险覆盖企事业单位及机关的就业人员和城镇自谋职业者，城乡基本养老保险覆盖城镇和农村的非就业人员。

　　2015年城镇职工人均领取养老金2.82万元，城乡居民基本养老保险参保人人均领取养老金1430元，两者相差近20倍。

　　养老金为什么要入市

　　康尔乐电动护理床获悉继2014年城镇职工基本养老保险征缴收入首次低于总支出后，2015年该体系的征缴收入与总支出的差额继续扩大，突破4000亿元，东北黑吉辽三省的城镇职工养老保险基金收支倒挂尤为突出。地区间差异十分巨大，广东2015年企业养老保险基金的累计结余额还可支付52.8个月，但黑龙江就仅可支付1个月。

　　康尔乐电动护理床获悉从收益率需求上来看，2008年-2015年期间，我国养老金的平均收益率约为2.9%，仅与同期通货膨胀相持平，目前国内养老金的收益率水平处于国际落后水平，然而养老金的支付压力却与日俱增，人口老龄化的加速，使得现收现付制受到极大的挑战。

　　在此之前，山东和广东两省与社保基金会进行了入市试点。广东委托资金1000亿元四年累计收益率为31.427%，年均收益率为7.07%;山东委托资金不足一年，总收益率达7.39%。很显然，这一收益率水平远高于地方养老基金购买国债的收益率。两省养老金的收益情况证明，养老金市场化投资收益远高于买国债和存款。

　　养老金入市如何控制风险

　　康尔乐电动护理床认为众所周知，养老金是百姓的“养命钱”，将养老金投资于市场，既可以实现养老金保值增值，也可以起到稳定市场的作用，但由于养老金属于社会保障范畴，投入市场难免存在风险。

　　社保基金前几年取得比较不错的收益，其中有一个很重要的原因，政策性的投资，包括股权投资和IPO的划拨。比方说2006年的时候，中国银行在H股准备上市，社保基金就买入了大概是花一百亿买了八十多亿股，一块多钱一股，然后隔了四个月以后上市，大概就是三块多钱一股了，当时大概收益是190%，像这种情况下，实际上某种程度上保证了它的收益。

　　康尔乐电动护理床需要注意的是，养老金买股票不是像股民一样从二级市场购买。养老基金正常的基本上走的渠道，要么就是一级市场，要么参与到一级半)市场的增发，在增发的过程之中它有谈判的能力。正常的情况下，一般的机构跟上市公司谈增发的时候是低于二级市场的股价，正常值是低于15%左右的。也就是说养老金买股票，不是像有一些网友说的像股民一样，在二级市场去追涨杀跌。

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